“日本版微信”Line拖了2年后终于要在今天上市了

移动通讯应用Line将于当地时间周四和周五分别于美国纽交所和东京股票交易所两地上市。按照计划，Line上市将要融资11.4亿美元，而其估值将接近70亿美元。Line公司出售了3500万股普通股，包括在东京股票交易所的1300万股，以及在纽约股票交易所的2200万股美国存托凭证。如果出现超额认购，Line计划将额外销售525万股股份。Line的美股发行价为32.84美元。

截至2016年3月，Line拥有2.18亿月活跃用户。Line源自日本，日本也是其最大的市场，Line在亚洲很多国家和地区备受欢迎，比如泰国、印度尼西亚和台湾地区。Line曾经尝试进入中国，并先后与360和豌豆荚合作，然而并未大规模打开中国市场。

在Line的服务中，最基本的还是IM即时通讯，与微信发展过程类似，在通讯服务稳定之后，Line也在这个基础上增加了其他服务，比如本地服务、媒体信息以及游戏、流媒体音乐和电商商城等等，希望利用通讯这样的高频服务来带动为用户提供更多的服务。

Line的收入主要有三部分：通讯、内容、广告。其中最主要的收入来自广告业务以及内容提供中的游戏部分，两者合计达到75%。然而，与微信最大的不同是Line打造出了一个“表情经济。”Line的表情贴纸业务收入达到25%，去年贡献收入高达2.68亿美元。在Line用户中，每10条发送的消息中就有一条是表情贴纸。

自一开始Line官方就在打造几个虚拟人物卡通形象，比如布朗熊、可妮兔、穆恩等，已经为用户所熟知，并由此衍生出周边产品、游戏甚至是视频节目。此外，Line也有开放的表情贴纸商城，设计师们可以自行设计表情贴纸，审核成功后即可向用户出售。其实在动漫大国日本及其动漫文化影响下，亚洲整体对动漫化的表情贴纸接受程度高，也无怪乎日本公司能打造出这样一个差异点。

在最近几年中，Line的营收呈现增长态势，但是去年盈利方面却出现亏损。2015年，Line营收为1204亿日元（约合11亿美元），高于2014年的867亿日元和2013年的396亿日元。2014年，Line的盈利为20亿日元，但2015年却出现亏损，净亏损约合7100万美元。

而在用户增长方面，占据了亚洲市场一部分的Line也呈现出增长放缓的迹象，今年前三个月，Line的月活用户增速下降。亚洲市场已经接近饱和，面对微信以及Whatsapp等等应用的竞争，Line需要找到新的增长空间。在中国，微信和QQ几乎垄断了整个市场，而在印度市场，几乎每台新手机都安装了WhatsApp。此前的国际化中，Line并没有打入到欧美市场。

现在回过头来看，Line并没有把握住自己在估值最高时的上市时机。2014年时，Line的母公司Naver曾经考虑将Line上市，当时Line估值100亿美元。Line后来因拓展国际市场以及产生盈利，于是将IPO计划推迟至2015年，不料2015年全球市场科技股上市整体环境面临寒冬，如今估值相比当初下降不少。