左手卖乐园，右手买影视，王健林终于放弃对标迪士尼

万达近来动作频频，热衷于搞“大新闻”。7月10日上午万达商业刚与融创中国发出联合公告，在酒店、文旅方面达成631.7亿元的交易；当天晚上，已停牌一周的万达电影又发布公告，将并购万达影视。在此次停牌之前，万达电影市值为611亿元。

虽然都叫万达，万达电影和万达影视的业务侧重点各有不同。万达电影以院线起家，依托于全国各地的万达广场，以及跟IMAX、杜比等国际设备供应商的合作，多年来稳坐院线第一交椅，2016年的市场份额高达16.7%，比排名第二的中影星美高出5个百分点。万达影视以制作为主，起步比院线更晚。做内容一向不是万达的看家本事，尽管有过《寻龙决》、《煎饼侠》等作品，但与光线、博纳等老牌电影公司相比，万达影视的优势并不十分明显。

这不是万达电影第一次想要跟万达影视“在一起”。将万达影视纳入上市公司体系，利用资本市场的募资灵活性，可以为影视制作谋得更大空间，万达电影涉足整套产业链后市值也将更高。去年5月，万达电影还叫“万达院线”之时，就尝试要以372亿元并购万达影视。但这次收购动作在3个月后中止，主要原因在于传奇影业的巨额亏损。

作为一家电影制作公司，一直走好莱坞大片路线的传奇影业在业绩上不够稳定。在纳入万达影视之前，传奇影业已连续两年处于亏损状态，总负债超过90亿元。随后《长城》的失败也让传奇的前景更加暗淡。

另一方面，证监会也于去年开始收紧对影视、游戏、互联网金融、虚拟现实四类并购标的的重组审核。在此政策背景下，万达院线中止收购万达影视不是唯一一例，乐视影业拟装入乐视网的计划也被中止。

电影《长城》

但是，万达电影要与万达影视的“合体”之路并未就此停下，过去一年里，万达院线一直在往上游进化，淡化自己的实业色彩。首先从名字下手，将“万达院线”改成了“万达电影”，体现出去院线化的雄心壮志；今年5月，万达电影又以3亿元入股博纳影业，看得出其对影视类资产势在必得。万达电影从战略上已不再以电影放映、映前广告为中心，而是更强调电影整合营销、衍生品销售和线上直播平台等多元化业务板块，目前，万达电影的非票房收入占比已超过了营业收入的三分之一。

至于有可能拖累上市公司财务报表的传奇影业，也被从万达影视单独剥离出去，此前在接受外媒采访时，王健林透露传奇影业将在未来两年于海外上市。

此外，万达电影拟收购万达影视的同时还有一个令人震惊的大动作，即万达商业于昨日完成了与融创中国的交易，在转让的13个文化旅游城项目中，武汉和青岛两地的文旅项目格外受瞩目。

武汉的电影乐园是王健林奔着打造“中国迪士尼”的目标去的，他招来了拥有17年迪士尼工作经验的唐军主抓项目，邀请了全球顶尖艺术大师马克·菲舍尔和世界排名第一的主题乐园设计公司参与创意设计，投资38亿元，建筑面积10万平方米。但这个室内电影乐园于2014年12月20日开业后，市场反应冷淡，最终仅运营了19个月就宣布停业。

青岛东方影都对标的则是美国的好莱坞，投资达 500亿元。此次与融创的交易中，青岛万达文旅项目控股权也将归融创所有。包含有30个大型摄影棚的影视产业园区是否也归融创所有，暂时不得而知。可以确定的是万达即便没有把王健林期待的这个“中国文化世界品牌”卖给融创，失去周边配套项目的东方影都产业园，前景也没有开工时所宣扬的那么美妙。

武汉万达电影乐园

抛弃重资产，需要不断投钱的线下影视实体项目，把轻资产的万达影视并入上市公司，一进一出，是王健林取向再明显不过的一次抉择。

《万达商业与融创中国联合公告》的第六条“双方同意在电影等多个领域全面战略合作”，语焉不详，引人遐想。有业内人士分析称，这是万达与融创双方的资源互换。融创看重的是万达的文旅产业，而万达也瞄准了融创手里的乐视，这不排除万达将来会向融创买回乐视的可能。

尽管王健林刚在去年的年度工作报告中强调文化旅游品牌的建设，万达要努力成为中国第一家、全球第四家。但从过去万达在文旅项目上的成绩及近期万达的布局调整来看，对于不断强调电影化的万达来说，其终点可能不再是“迪士尼”，而更像偏内容制作和渠道发行的“康卡斯特”。