从零售端向上游推进，泡泡玛特想打通整条潮流玩具产业链

根据Euromonitoer的统计，2014年中国国内玩具零售额为94.17亿美元，比2013年同比增长了8.4%。在所有的玩具类型中，有23%的城市消费人群愿意选择高档类玩具。然而发源于香港，随后流行于日本，泰国和欧美等地区的潮流玩具却一直很少进入中国大陆消费者的视线。在国外的一些大型玩具生产经销商如万代、孩之宝、乐高等公司都有销售IP玩具。中国动漫娱乐上市公司奥飞动漫也对动漫IP衍生品玩具进行过投资。

潮流玩具一直难以得到大规模关注的主要原因在于，高档潮流玩具主要是某个设计师IP的衍生品，而普通的IP设计艺术家在设计出新型IP后，以自己的资源和财力很难做大规模的宣传和制造大数量的衍生品玩具。然而国内潮流玩具零售商泡泡玛特（证券代码：870578）却发现了这一个被许多玩具生产厂商忽略的市场，开始致力于发掘、孵化、制造和销售高品质的IP潮流玩具。

泡泡玛特的供应链系统贯穿设计、生产和销售的全部环节。在与设计师制定好一段时间内的IP形象和活动计划后，设计师向泡泡玛特提供设计草图，泡泡玛特的团队会对设计草图进行3D建模，之后由合作的代工工厂进行生产和包装，最终产品进入泡泡玛特的直营店。

泡泡玛特以盲盒的形式销售产品，每套产品中会随机放入隐藏设计的稀有产品。目前泡泡玛特的玩偶在二手交易市场上都存在炒货的现象。

目前，泡泡玛特获得了Molly、Fluffy House、妹头、Satyr等众多国内外知名IP 的全球独家授权。在全国各大中高端商场有40余家直营店。

泡泡玛特直营店分为旗舰店、标准店、IP店和自动商店四种。

旗舰店的规模大概500-700平米左右，目前有一家，SKU在3000左右，需要大约10-12人负责。

标准店面积大概150平米，积大概150平米，包含玩具、数码、家居、文具等八大品类的商品，目前有20多家。

IP店是泡泡玛特未来的主力开店方向，占地一般50-80平米，需要5-8个人负责，从去年7月开始铺设，SKU在1000左右。

自动贩卖商店于今年4月开始投放，和抓娃娃机大小相似，占地两平米左右，SKU在100以内。

泡泡玛特去年的总销售额在1亿元左右，净利润属于亏损状态。泡泡玛特品牌负责人司德告诉36氪，今年上半年，泡泡玛特销售额已经超过7000万并实现了盈利，预计2017年可以完成千万级的利润。

司德表示，泡泡玛特目前在IP综合运营服务行业还没有业务重合度太高的公司，在国内的IP潮流玩具零售行业也属于垄断地位。

创始人王宁在2010年创立泡泡玛特时想将他的公司做成潮流杂货的丝芙兰和屈臣氏。最初的泡泡玛特也是定位在高级商场，店面里面几乎什么都卖，模式类似日本的杂货店LOFT。然而经过5年的运营，泡泡玛特团队发现国人的消费习惯和日本人还是有很大区别，LOFT销量较多的商品是文具和美妆类产品，然而泡泡玛特锁定的目标客户为15-30岁，有消费能力白领女性，这个人群对文具的消耗相对比较小，而对于美妆类产品由比较倾向于相信大品牌，所以泡泡玛特开始谋求转型。

2015年底时，他们发现自己店里的IP玩具Sonny Angel的销量比其他种类商品的销量都高出了一倍左右，从这个点出发，他们开始探索IP潮流玩具这一在中国大陆几乎从未被真正开发过的市场。现在他们的主要业务包括发掘IP、供应链整合、IP衍生孵化、线下零售和举办展会，目标是做国内最大的IP综合运营服务商。

目前泡泡玛特在天猫上设有直营店，网店销售量占总销售量的15%左右。

泡泡玛特于2017年1月25日在新三板挂牌上市。2013年5月完成由墨池山创投投资的600万元天使轮融资、2014年5月完成由金鹰国际商贸集团投资的1990万元A轮融资、2014年7月完成由启赋资本、墨池山创投投资的数千万元A+轮融资、2015年7月，完成由启赋资本、金鹰国际商贸集团、北京金慧丰投资、中青合睿创投、凤博汇富、精舍科技 、国睿中青投资的3600万元B轮融资。