投资人王介文：产业投资的作用是“突前”

本文来自微信公众号“零度资本”（ID:LingduCapital），作者：中电光谷，36氪经授权发布。

产业投资既是解决企业资金难题、帮助企业成长的有效途径，也是各大产业地产商加速转型的核心方向之一。零度资本是由中电光谷发起设立的专业性投资机构，主要开展私募股权投资、并购重组、投融资对接、投资咨询及创业投资服务等业务，与多地政府合作设立了天使投资基金、产业投资基金、并购基金。截至2019年底，公司管理基金总规模逾70亿元。

来源：零度资本

01 我们的特点在于产业生态

Q：做产业投资的产业园区运营商有很多，您认为中电光谷产业投资的特点是什么？

我觉得从股权投资上来说，纯粹做一个出资人是很难具备突出特点的，要依托于中电光谷过去这些年做的产业园区，才能看出我们的特点。对于企业的成长性来说，中电光谷有足够的服务能力。通过产业园区运营，中电光谷在各地培育起了一些产业生态，我们投资的企业正好可以嵌入这些产业生态中，在中电光谷的产业生态中获取资源、获得发展。

对于一个好的企业来说，外面有大把的投资机构想要投资，这个企业为什么要选择我们的资金呢？因为我们能够从企业服务、产业生态的角度去帮助他们。同时，我们更倾向于投资具有生态价值的企业，这些企业也能够进一步完善产业生态，或者说延长生态链条，推动区域经济的发展。

Q：“有生态价值的企业”具体指什么？

“有生态价值的企业”是未来能够成长为一个生态空间体系、跟随我们一起发展的企业。

我们投资的华大北斗是一个比较好的案例。华大北斗是一家集成电路的芯片设计公司，设计的是北斗定位芯片，北斗定位芯片的下游有广泛的应用空间。

投资华大北斗之前，我们在全国参观了很多北斗产业园，参观的过程中发现，这些产业园其实没有多少与北斗相关的产业，园区里可能只有几家地理测绘公司，并没有真正意义上进入到普适性的市场经营的北斗体系中。但是当华大北斗的产业链完善成熟后，我们完全可以把相关企业聚集起来，构建起一个真正的北斗产业园，为当地形成真正的产业生态。

但形成产业生态并构成真正的产业聚集性园区需要时间，我们并不指望它在一开始的时候，就能带来一连串企业，构成一个生态体系。在这个过程中，我们会给被投企业带来各种服务，帮助这些企业成长。

02 我们的作用是“突前”

Q:您认为零度资本做产业投资，在产业生态构建中发挥了怎样的作用？

我认为零度资本起到了“突前”的作用，零度资本可以理解成一个探索性的、不断去摸索新兴行业的存在。

在零度，有专门负责产业互联网行业的人，有专门负责装备制造业行业的人、有专门负责传感器行业的人，等等。我们选择的这些产业是我们认为未来可能出现聚集性产业生态的产业；或者说已经有一定基础，但还不明确未来如何做产业生态构建的产业。

零度资本去做前端的研究和探索。我们并不是只坐在办公室里翻书看，而是冲到一线去看企业——目标性很强地去了解这些企业。因此，我们势必会收集到很多与企业相关的信息、与行业相关的信息。当某个城市或者某个区域需要引入相关企业，我们就可以快速的补充各类信息，包括企业的信息、行业的发展信息。

所以投资在产业生态的构建中，更多的是“突前”作用，不断去探索新鲜的东西。

03 我们的模式是“五位一体”

Q:在投资上，中电光谷提出“五位一体的投资孵化新模式”，能否解释一下其中的内涵？

“五位一体”具体指“空间集群+股权纽带+资源共享+内生需求+联合拓展”。

“空间集群”是中电光谷最根本的业务，所谓空间集群就在各地建的产业园区，但是再往下走，如果我们只是集中在空间这件事上面，就无法做到“跳出地产做地产”。

在“股权纽带”方面，我们不仅希望获得被投企业的股权增长收益，未来我们还希望有其他方面的合作，吸引更多的上下游企业，帮助构建产业生态。

“资源共享”并不是单项的，而是多方充分共享资源。我们会把各类资源分享给企业；零度资本也会在对外拓展业务的过程把信息和资源分享给集团内其它公司。对于一个有需求的企业，我们有多种多样的服务能力服务它，这也是一种资源共享。

“内生需求”有两个方面。一方面，被投企业本身在成长，企业对各类服务有需求，通过中电光谷来获取服务是最可行、效率最高的。另一方面，内生的需求可能还在中电光谷自身，集团的各项业务在发展的过程中会产生一些需求，被投企业的产品如果刚好能够满足我们的需求，就会有落地和应用的机会。

对于“联合拓展”，黄石科技创新中心项目是一个典型的案例。黄石政府最早是找零度资本讨论基金的合作，在讨论的过程中，我们发现黄石有建设新空间的需求，这不是零度资本能够做的事情，但中电光谷建筑设计院是有能力的，所以我们告知设计院这一信息，后来双方顺利合作，黄石科技创新中心也成为当地的标杆项目。这就是我们一直推行的“无边界服务”。

Q：对于五位一体的投资孵化模式，有没有比较典型的案例？

这个就不得不说我们跟慧联无限的合作。刚开始投资慧联无限的时候，他们公司只有几个人，但我们判断慧联无限的广域物联网技术具有广阔的应用前景。我们通过投资形成了股权纽带，当时中电光谷的园区有应用相关技术的需求，因此开始尝试与慧联无限进一步合作，同时也给慧联无限的产品更多的应用和落地空间，帮助他们在实践中测试和改进产品。这里就是前面我们讲的内生需求和拓展，一方面我们投入资金给企业；另一方面给企业提供应用场景，帮助企业打磨产品，锻炼团队，为企业的早期发展创造机会。

在空间上，一开始他们自己租写字楼办公，随着业务扩张，他们对办公场所的形象、氛围等有了较高要求，原来的写字楼各方面都达不到他们的需求。我们推荐了光谷软件园，他们发现在这里既方便招聘人才，又有很多合作伙伴。所以，慧联无限就入驻光谷软件园的OVU创客星，最初只是租用部分工位，后来租用一层楼，现在基本上把一栋楼都要租下来。同时，慧联无限也吸引了一些上下游企业入驻光谷软件园，在空间上形成了产业的集群。

同时，我们还引荐其它机构持续给慧联无限投资，持续支持企业的成长。慧联无限也给我们带来了一些业务的机会。比如，我们进一步投资了慧联无限的优秀下游合作企业。