影企业绩快报出炉，多家老牌企业巨亏

编者按：本文来自微信公众号“毒眸”（ID:youhaoxifilm），作者：武怡楠，36氪经授权发布。

近日，多家影视上市公司先后发布了2019年的业绩快报，提交了过去一年的成绩单。这之中既有芒果超媒这样成绩出彩的新锐势力，也有华谊兄弟等愁云惨淡的老牌机构，可谓是几家欢喜几家愁。以下是毒眸（微信ID：youhaoxifilm）对其中几家公司的业绩情况所进行的梳理与盘点——

在电影类的上市公司方面，华谊兄弟延续了2018年的不顺。

华谊兄弟2月28日晚间发布2019年业绩快报，称公司在2019年聚焦“电影+实景”新商业模式，对业务结构、资产结构进行了全面主动调整，但反映出来的数据却并不理想：报告期内，华谊兄弟实现营业总收入23.1亿元，较上年同期下滑40.59％，归属于上市公司股东净利润为-39.63亿元，较上年同期大幅下滑262.56%。

图片来源：华谊兄弟2019年业绩快报

华谊最大的问题，是报告期内主控影片低迷。2018年还有《前任攻略3》《芳华》等爆款电影的华谊，2019年无太多耀眼的成绩，为数不多话题性较强的影片《只有芸知道》，最后票房成绩也并不理想，因此票房收入较上年同期出现了较大程度的下滑。同时，报告期内电视剧的剧集收入和品牌授权与实景娱乐板块收入较上年同期都有所减少。

值得注意的是，华谊已经连续两年亏损。如果2020年未能实现扭亏为盈，则将面临退市风险。

不过，2020年华谊也并非“毫无准备”。除了备受期待的《八佰》外， 华谊兄弟的片单上还有根据现象级手游改编的电影《侍神令》（原名《阴阳师》）、陆川导演的新片《749 局》、李玉导演新作的《阳光不是劫匪》、周星驰的《美人鱼2》、贾樟柯导演的《一直游到海水变蓝》（原名《一个村庄的文学》）以及曹保平导演的《涉过愤怒的海》，看点颇多——现在最大的不确定性或许在于疫情对影院生意的影响，将会持续到什么时候。

《一直游到海水变蓝》

这边华谊兄弟压力不小，同为老牌上市影企的光线传媒则赚得盆满钵满。

在上游电影公司里，光线是表现最好的企业之一，2019年实现营业总收入28.19亿元，比上年同期增加89%。虽然公司营业利润比上年同期减少43%，归属于上市公司股东的净利润为9.53亿元、比上年同期减少31%，但主要是因为公司在2018年出售新丽传媒的股权所产生的投资收益较多，导致2018年利润高于正常水平。

图片来源：光线传媒2019年度业绩快报

光线方面表示，营业收入的大幅提升，是因为电影业务利润比上年同期大幅增加——报告期内，光线参与投资、发行或协助推广的影片共十八部，总票房为138.67亿元。其中《疯狂的外星人》《千与千寻》《哪吒之魔童降世》《我和我的祖国》《误杀》等都取得了优异的票房成绩。

其中，最大的功臣非《哪吒之魔童降世》（以下简称《哪吒》）莫属。根据光线传媒2019年7月29日发布的公告显示，当时《哪吒》8.99亿元的票房已经可以为其带来大约2.03亿元——2.43亿元的营收。由此推算，《哪吒》最终50.13亿的票房，或为光线创造的营收约11.31亿至13.55亿。

《哪吒之魔童降世》

另一家老牌公司万达电影，2019年的关键词是商誉减值。

万达电影报告期内实现营业总收入156亿元，较上年同期下降4.22%，实现归属于上市公司股东的净利润-47.21亿元，较上年同期下降324.50%。

图片来源：万达2019年度业绩快报

净利润的大幅亏损，与大规模商誉减值不无关系。早在发布业绩预告时，万达就已经透露了45亿-55亿的商誉减值准备。最终，万达在2019年计提了商誉减值准备及长期资产减值准备约59亿元。扣除该影响后，公司归属于上市公司股东的净利润为11.8亿元，盈利能力在众影企中还是名列前茅。

图片来源：万达电影股份有限公司关于对深圳证券交易所关注函回复的公告

近两年来因主控《战狼2》《流浪地球》等项目而颇受关注的北京文化，暂时未发布2019年业绩快报。不过从此前披露的业绩预告来看，归属于上市公司股东的净利润亏损19.5亿元至24.5亿元，同比下降698%至852%，这是北京文化上市10年以来第一次出现亏损情况。

而就在2月中旬，国资背景的北京市文科投资顾问有限公司，拟替代华力控股成为北京文化第一大股东，这会给这家爆款制造者带来怎样的改变，毒眸将持续关注。

剧集类上市公司方面，芒果超媒在2019年实现了营业收入和净利润的双双大幅增长。报告期内，芒果tv运营主体湖南快乐阳光互动娱乐传媒有限公司，实现了营业收入81.09亿元，同比增长44.63%，广告业务、会员业务、运营商业务均实现较快增长，其中会员业务增幅超过100%。

图片来源：芒果超媒2019年度业绩快报

在《芒果超媒，“第四名”之外的更多想象空间》一文中，毒眸曾详细分析了芒果超媒的成功，离不开湖南广电的扶持和原创内容的崛起。在“宽进严出”的成本控制和自制综艺的核心优势之下，芒果超媒已然成为国内流媒体盈利第一人。在“2019年中国互联网企业100强榜单”中，芒果TV跃升至第20位，是排名第一的国有控股企业。

从2019年至今，芒果超媒的股价已经翻番，多家证券机构在研报中纷纷给出“持有”建议。由此可见，虽然近两年受到市场和政策影响，影视行业波动较大，但是像芒果超媒这样的优质公司，依然依靠着自身价值，持续健康发展。

相比芒果超媒的双增长，受《巴清传》等项目影响，唐德影视2019年营收和归母净利润均为负值：业绩快报显示，唐德2019年实现营业总收入-3.2亿元，较上年减少6.9亿元；归属于母公司股东的净利润-3712万元，较上年增加8.9亿元。

图片来源：唐德影视2019年度业绩快报

唐德在2019年业绩快报中披露，本期营业收入为负，主要是由于本期公司就电视剧《巴清传》版权转让事宜，进行了一系列财务操作。而本期其他业务，如《因法之名》、《北部湾人家》的发行收入、电视剧《十年三月三十日》版权转让收入和部分项目的剧本版权收入，金额不足以抵消《巴清传》项目营业收入冲回的影响。

在报告期内，华策实现营业收入25.77亿元，同比下降55.55%；归属于上市公司股东的净利润为-12.95亿元，比去年同期下降712.87%。虽然面临亏损，但和万达类似，其主要原因是大规模的商誉减值——华策2019年计提商誉减值准备8.4 亿元、长期股权投资减值准备1.8 亿元、存货跌价准备1.3亿元。

图片来源：华策影视2019年业绩快报

华策表示，2019年以清理存量项目、保障现金回款、控制研发风险为工作重点。而信达证券认为，随着定制剧、预售剧比例增加，毛利率可提前锁定；头条系、芒果等平台发力长视频剧集业务、可提升公司议价能力等因素，华策的颓势有望在2020年结束。

前些年走“大明星+大IP”商业模式的华策，因政策变化“严控影视拍摄、收购成本”，成为受到影响较大的头部电视剧公司。好消息是，春节期间，由华策影业出品制作的《爱情公寓5》《下一站是幸福》《绝代双骄》《完美关系》均取得了不错的播放热度。华策也在近期的机构交流电话会议上表示，2019年公司电视剧开机12部，目前拍摄完毕尚未取证、取证待播等合计18部，剧集储备丰富。

老牌影视公司慈文还未发布2019年业绩快报，而与北京文化类似，早在2019年2月，慈文传媒便被国资“接盘”。早先发布的2019年业绩预告则显示，报告期内慈文预计盈利1.6亿至2.1亿，实现扭亏为盈，是几家头部电视剧公司中唯一没有亏损的上市公司。

图片来源：慈文传媒2019年业绩预告

在众多上市公司中，还有一家较为引人关注的公司，那便是新文化。自从1月15日晚，新文化发布公告称，公司与美腕（上海）网络科技有限公司（也就是李佳琦的经纪公司），签订了《战略合作框架协议》后，新文化就一跃成为“网红概念股”，连续数日涨停。

但新文化2019的业绩并不算十分理想。据2019年度业绩快报显示，报告期内，该公司实现营业总收入6.73亿元，同比减少16.43%，归属于上市公司股东的净利润由盈转亏，亏损规模为8.64亿元，比上年同期下降2833.13%。

曾经和周星驰深度合作的新文化，因电影行业头部效应加强，周星驰电影的票房号召力下降等原因，2019年过得并不好。2020年，新文化开始重点发展和布局MCN，不过随着越来越多资本的进入MCN领域，新文化能否持续受到投资者青睐，还是一个未知数。