“赌输”2.35亿？华谊才是冯导最好的兄弟

编者按：本文来自微信公众号“话娱”（ID:huayufunds），作者：话娱，36氪经授权发布。

“像我们这样的电影公司，每年要出品很多部电影，每个都是一个一个策划，其实每一部电影都是围绕着某一个导演。冯小刚是我合作最长的导演，每一部戏我都参与的程度很大。”华谊兄弟王中军曾如此说到。

从1998年的《没完没了》算起，华谊与冯小刚导演已经合作了20多年。但冯小刚对于华谊的意义，远不止“合作最长的导演”。

某种程度而言，冯小刚是华谊成为影视行业名企的主要领路人之一，王中磊曾表示，《没完没了》正是华谊第一次真正参与电影全产业链的作品。

在这部经典冯氏贺岁喜剧中，王中磊不仅首次担任制片人，并且让华谊获益上千万元。

据悉，当时初入电影行业的华谊就相当大胆，一口气投资《没完没了》《鬼子来了》《荆轲刺秦王》，但最后《鬼子来了》并未在国内公映，《荆轲刺秦王》票房惨，。只有《没完没了》名利双收。

尝到甜头之后，华谊几乎投资了冯小刚的所有电影，例如2000年的《一声叹息》、2001年的《大腕》、2003年的《手机》、2004年的《天下无贼》、2007年的《集结号》、2009年的《非诚勿扰》、2010年的《唐山大地震》，几乎都是票房、口碑双赢的电影。

“华谊天下，有一半是冯小刚打下来的。”此话并不无道理。

2009年10月30日，华谊在深交所成功上市，成为中国内地影视娱乐第一股，一时风头无量。而冯小刚当时凭借2.88%的原始股，成为国内首位身价超两亿的电影导演。

2015年是华谊的巅峰期，市值接近900亿元，实现利润总额15亿元，比上年同期增长17.37%。彼时的华谊除了与冯小刚利益绑定，还拥有众多头部资源。包括“内地第一经纪人”王京花，李冰冰、胡军、陈道明、刘嘉玲等几十位明星。

同时，华谊也开始迈入资本化的下一新阶段。一方面不断大手笔投资打造冯小刚电影公社、苏州电影世界、南京电影小镇、长沙电影文化城等实景娱乐项目。另一方面高溢价收购影视公司，冯小刚的东阳美拉正是重点对象之一。

当艺术作品成为资本对赌的赌注，影视创作是搭上快车，还是被推向了深渊？从2015年到2020年，冯小刚被大部分观众认可的，似乎《我不是潘金莲》《芳华》两部作品。

“一个始终不被人善待的人，最能识得善良，也最能珍视善良”。这是电影《芳华》令人感动的一句台词。影片所呈现的信仰、友情、爱情、青春情怀、集体主义凄美动人。但艺术背后，大众更关注的，似乎是一场上亿的资本赌局。

豆瓣稳定在7.6，票房破14亿，2017年年底上映的《芳华》为冯小刚赢得了票房和口碑的双丰收。依靠《芳华》，冯小刚也顺利完成了2017年与华谊兄弟的业绩对赌。

《芳华》之后，冯导似乎沉寂了许久。3年多时间以来，除了一部反响平平的爱情文艺片《只有芸知道》，只是偶尔以监制的身份参与网剧的创作，或是在综艺节目中露露脸。再一次成为群众关注的焦点，却是因为“对赌失败赔偿华谊2.3亿元”。

2021年5月24日晚间，华谊兄弟公告，根据公司与东阳美拉及老股东冯小刚和陆国强签署的《股权转让协议》，东阳美拉未完成业绩目标，应补偿1.68亿元，截至公告日，老股东以现金方式按期支付完成业绩补偿。

消息一经发出即引发热议，话题#冯小刚已向华谊支付1.68亿业绩补偿#登上微博热搜榜，网友纷纷感叹人生的大起大落实在太刺激了。

“1.68亿业绩补偿”事件始末要追溯到对赌盛行娱乐资本圈的2015年。

资料显示，东阳美拉成立于2015年9月2日，注册资本500万元，资产总额1.36万元，负债总额1.91万元，所有者权益-0.55万元。

而仅仅成立两个多月之后，华谊兄弟便宣布以10.5亿元收购冯小刚（持股99%）和陆国强（持股1%）的东阳美拉70%股权，标的整体估值15亿元。

根据协议，冯小刚和陆国强作出5年业绩承诺，2016年度经审计的税后净利润不低于1亿元，自2017年度起，每个年度的业绩目标为在上一个年度承诺的净利润目标基础上增长15%。也就是说，东阳美拉2016-2020年的净利润要分别不低于1亿元、1.15亿元、1.32亿元、1.52亿元、1.75亿元。

若未能完成某个年度的“业绩目标”，冯小刚和陆国强同意于该年度的审计报告出具之日起30个工作日内，以现金的方式（或东阳美拉认可的其他方式）补足差额部分。

业绩承诺未达标在影视行业常发生，强如冯小刚导演也难免自掏腰包。

其实2018年东阳美拉就没有完成业绩承诺，当年承诺净利润为1.32亿，实际净利润为0.65亿。根据华谊兄弟2018年年度报告，当年冯小刚应支付的业绩补偿款为6821.15万元，公司于2019年4月收到款项。

不过这件事在当时并未引起广泛关注，比起当年《手机2》胎死腹中，区区“几千万补偿”并不值得一提。

《手机2》折戟，2019年冯小刚导演一改以往风格，以一部温情爱情片《只有芸知道》征战市场，相比《我不是潘金莲》《芳华》等作品，《只有芸知道》既缺少题外话题，内容上也难以做到催泪共情。最终票房不到2亿也是意料之中。不过尽管该影片票房未达预期，东阳美拉仍以1.64亿净利润踩线完成2019年的业绩承诺。

到了2020年，收新冠疫情影响，东阳美拉的项目进度一定程度上延迟，冯小刚在电影考场上交了一份“白卷”，东阳美拉当年仅实现净利润560万。2018年度和2020年度两次合计计算，冯小刚共需向华谊兄弟支付2.35亿元。

不过需要注意的是，除去补差额款，冯小刚和陆国强五年时间拿走了8.136亿元，看似输了对赌协议，实则大赚一笔。

事实上，根据当初签订的协议计算，即使这5年内东阳美拉完全不盈利，需要赔偿的额度将为6.74亿元，冯小刚也是稳赚不赔。虽说商场没有永恒的朋友，只有永恒的利益，但华谊永远是冯导的好兄弟。