彭博：中国平安股价上涨99%，但其CFO认为仍被低估了

编者按：但就市值来看，中国平安已经达到了1890亿美元，仅次于腾讯和阿里巴巴。但就野心来说，平安可能不次于腾讯和阿里巴巴。近日，彭博社发表了一篇报道，披露了平安集团对于科技领域的规划以及雄心壮志。文章由36氪编译。

如今, 每家有实力的大型金融公司都在想方设法通过技术提升自己的利润。但很少有哪一家公司能向前推进到平安保险(集团)有限公司这样的地步。

过去10年，这家中国巨头在技术上投入了数十亿美元，使其保险、贷款和资产管理业务更具竞争力。近年来，该公司开始向中国乃至世界其他金融公司销售这一技术，从网上银行平台到面部识别系统。

但直到现在，平安的雄心壮志才开始成为关注的焦点：该公司希望最终能从技术上获得一半的收益，而这在今天几乎是零。在接受彭博社采访时，该公司COO陈心颖（Jessica Tan）首次详细阐述了这一目标，这可能会促使投资者重新思考他们如何评估一个比中国科技行业的同行便宜近70%的股票。

“我们的长期目标是推动我们的业务在资本和技术的两个轮子上前进，”陈心颖说，但并没有更具体地说明公司何时实现盈利目标。“从集团的立场来看，我们希望这两者在营收和利润方面都保持平衡——同样重要。”

平安认为, 资本密集程度较低的商业模式将使其股价继今年99% 的飙升之后继续攀升。今年, 平安股价飙升99% , 推动其市值达到1890亿美元, 仅次于腾讯和阿里巴巴。平安CFO姚波（Jason Yao）曾多次表示，投资者低估了该公司的技术实力，他表示，该公司股价还有上涨空间。

对于平安来说，转向一种新的增长战略并非易事。该公司不仅面临着来自腾讯等中国互联网巨头的日益激烈的竞争，它还面临着侵蚀其在保险、银行和资产管理行业的优势，因为它向竞争对手提供了更多的技术。

以Patricia Cheng为首的里昂证券(CLSA ltd.)分析师们在上个月的一份报告中写道：“预测市场的上行趋势确实需要信心的飞跃。”

看多者认为有足够的理由保持乐观。首先，平安一直在履行自己的计划。该公司在过去7年里实现了24%的年化利润增长，在专注于科技的企业方面，该公司已经创下了开始取得成功的记录。

该公司的互联网部门，包括在线贷款平台陆金所和医疗保健门户平安好医生，在短短几年内吸引了4亿用户，据说已经吸引了软银集团970亿美元的技术投资基金的兴趣。

作为向金融服务行业销售技术的主要工具，该公司的OneConnect部门已经拥有超过2400名客户。陈心颖说，几乎所有的客户都在使用一年后留下来了。

平安的科技产品可以将一个中国银行建立互联网银行平台本来要花费两年的时间缩短至六周。比如，通过声音确认客户的身份，并分析面部表情来判断借款人是否在说谎。

对于汽车保险行业，平安提供的索赔处理技术可以估算出事故现场上传视频的维修成本，并自动引导司机到附近的汽车维修店。该软件帮助平安削减了逾30亿元（合4.54亿美元）的成本，并将其汽车承销利润率提高至比行业平均水平高出2.8个百分点的水平。

标普全球评级公司驻香港分析师Eunice Tan表示，如果它的定价具有吸引力，小型保险公司应该对这种技术很感兴趣。

考虑到科技产品在整体业务中所占的比例仍然很小，许多投资者还没有准备好像腾讯或阿里巴巴那样重视平安。

在2017年的前9个月，平安集团从保险业务中获得了超过70%的收益，银行和资产管理公司各占15%。金融技术部门只占集团总收入的1%，彭博社的分析师Steven Lam估计，这一比例在五年内可能会升至3%至5%。

“科技只是锦上添花而已，”信安环球投资有限公司大中华区证券市场部主管 Alan Wang 表示。

平安面临的一个风险是，中国的科技公司正在打造自己的金融服务生态系统。阿里巴巴和腾讯已经主导了在线支付行业，并正迅速扩张至资产管理、贷款和保险等领域。

"科技巨头更接近中国人的日常生活场景和他们的钱包,"由Linda Sun-Mattison领导的桑福德伯恩斯坦公司 分析师在11月22日的报告中写道。

平安的陈心颖认为, 该公司大量的财务数据(包含9个PB的数据) , 加上其离线资源, 使得该公司的产品"相当难以复制"。

大多数分析师似乎都同意这一观点。上月，平安在深圳的一系列演示中推广了自己的技术战略，从德意志银行到野村控股，这些券商都上调了对该公司股票的目标价。根据彭博社汇编的数据显示，平安在香港上市的股票的平均估值在未来12个月内将增长18% 左右。

野村证券中国股票研究主管刘鸣镝（Wendy Liu）表示：“如果平安能够真正实现金融科技的发展，这将是一个重大突破。如果执行得好，营收确实会上升，估值将会逐步上升。”

原文链接：https://www.bloomberg.com/news/articles/2017-12-17/china-s-189-billion-giant-of-finance-reveals-a-huge-bet-on-tech

编译组出品。编辑：郝鹏程