创业公司的新“英雄联盟”

摘要：现在，越来越多的中国互联网创业公司，加入投资行列，打造自己的新“英雄联盟”。为了联盟？不，他们都是为了在竞争惨烈的中国互联网生存。

战略投资部、产业基金，这些原本是BAT3M等一线大公司的配置，现在正成为一批二线互联网创业公司的标配。大众点评、美团等公司很早就成立了战略投资部门，春雨医生、e袋洗等公司也于近期成立产业基金。

公开的创投数据显示，8月份以来，中国互联网创业公司投资另一家创业公司，已经超过十起（见下图）。边创业边投资，似乎正在成为一种趋势。

一家公司上市前，往往会运作资本，投资并购，补弱提强，垫高估值。Facebook上市前两年，收购了至少14家公司；阿里上市前，至少投资了87家公司。

不同的是，这批“新晋投资人”，“面孔年轻”，除了为上市做准备，他们更要为生存而战。

生于中国互联网特殊的时代，创业公司打造自己的“英雄联盟”，还呈现出“早期化”趋势，估值5亿美元的e袋洗、刚刚完成A轮的职业梦，都已经成为“投资人”。

（注：图片为yestone授权图片）

变现

对那些还没有清晰盈利模式的公司来说，投资创业公司，也是一种流量变现。

这批“新晋投资人”，基本都已逃过“C轮死”，发展成为某个垂直领域的小巨头，有大量用户，细分领域市占率领先。

但他们多是萌芽于一线互联网大公司的“夹缝”中，或启动于巨头不愿意涉足的领域，俗称脏活、累活；或聚焦在细分领域，专注于低频领域。

经过多年发展，即使在细分领域市占率领先，但要么还没有已经验证过的盈利模式，要么只能抢占一个小体量的市场。

更棘手的是，大多数公司在创业早期，并没有想清楚如何盈利，被资本推到了现在的阶段。流量变现，是他们亟待解决的难题。

成立于2008年的美图，最初是一个图片处理应用，现在已经积累了9.8亿用户，但收入来源还主要是手机和广告。晚于美图3年成立的春雨医生，平台总用户量达8600万，医生达到36万名，每日解决问题超过27万个，但一直没有稳定的盈利方式。

投资创业公司，将自己的流量作为资源变现，为被投公司导流，未来还能促进公司自身的发展。投资美甲O2O平台美丽元后，美图可以将流量导给后者，提升后者的销售业绩，帮助自己打造美颜经济帝国。

专注于垂直领域、低频领域，市场体量未必足够大。虽然流量能够变现，但并不高效。这些公司上市前，或需要在横向上拓宽产品线，增加GMV，或需要整合上下游，增强议价能力。

快时尚电商美丽说，经过五轮融资，面临IPO压力，重点也放在了GMV上。除了并购“第二个唯品会” 天品网和 “第二个大众点评” 食神摇摇，还一直强调继续发力吸引更多市场流量。

更多的创业者，需要打通上下游，增加议价能力，投资就是一种有效的手段。

大众点评从2014年就开始做投资，一年半时间里，至少投资了10家公司（如下图），其中有3家餐饮ERP公司、2家CRM厂商、1家商用WIFI公司、1家餐饮供应链平台，2家订餐平台。这就相当于搭建基础设施，增强对商家的吸引力和话语权。

进攻是最好的防守

不过，现在留给创业公司修内功的时间越来越短了。

这些刚刚成长起来的小巨头，上有BAT等大公司降维打击，下有初创公司追赶，腹背受敌。相邻赛道的竞争对手，虎视眈眈。

他们，必须让自己更快的成为新平台。

BAT以及早期的平台型公司，跑马圈地，凭借流量优势，降维打击，希望将更多业务整合到自己的平台内。

公开数据显示，2015年，百度投资了至少15家公司，阿里投资了至少13家；腾讯至少投资11起，诸如京东这些后起的大公司，也纷纷布局。他们的触角已经涉足的领域已经覆盖文化娱乐、医疗健康、本地生活等方方面面。

大公司不投资你怎么办，这个是他们不得不面对的问题。即使BAT或者平台投资，也不代表未来他们不会自己做。在投资了美团之后，阿里依然还在加大了对淘点点的补贴力度。

今年竞争惨烈的线下大战中，e袋洗很早就感受到这种压力。“去年，与58 到家平台曾沟通合作，本以为对方会开放合作，后来因为58平台开放思路不清晰，几个月没有音讯。”CEO陆文勇意识到，“未来还是得有自己的壁垒和生态”。

这种不安全感还在加剧。资本热，催生同质化竞争，也促成更细分市场被重视。未来，这些小公司成长起来，面对升纬打击，也未必能保证优势。

在做了洗衣、私厨共享服务之后，e袋洗希望打造一个社区邻里共享C2C平台。而在不远的社区O2O赛道上，此时已经挤满了和 e 袋洗一样雄心勃勃的选手。他们和e袋洗瞄准的是类似的用户。

更细分领域的创业者，虽还弱小，但已谋划自下而上的革新突围，未来必然会有业务上的重合，竞争不可完全避免。

进攻，对这些四面楚歌的小巨头来说，就是最好的防守，既能化未来潜在的敌为友，买下未来的护城河，又能扩大当下的领先优势，增加对抗大公司的资本。e袋洗投资的无忧保姆、陪爸妈、奶牛妈妈，都是这个思路。

这几年，创业公司的估值居高不下。现在不投，未来可能要花几倍的价格去追投，甚至已经投不起了。

（注：图片为yestone授权图片）

奇袭

这些小巨头，公司在完成多轮融资后，账户往往还有现金储备，用于投资，可能获得更高的收益与回报。

公司的业务发展是持续的，获得大笔融资后，创业公司一时并不需要这么多钱。钱放在账户里，并没有什么价值。通货膨胀，运营成本增加，反而变相贬值了。

一位前投资人，给我们算了这样一笔经济账。一般投资机构的资金使用成本是在13%左右。这些创业公司成立产业基金，以产业资源入股一家创业公司，加上经验的指导，相当于为投资加码，这家公司的成功率会更高。最终，机构的投资收益很可能会远远高于13%。

这些小巨头公司，与被投公司，在业务上有或多或少的关联。其资源很可能直接注入到新的公司。陪爸妈在拿到e袋洗融资后，借助小e管家，正是后者所欠缺的，在社区的推广速度得到了提升，同时还减少了教育用户的成本。

当一家公司投资了多家公司后，这些被投公司之间也有可能产生化合反应，形成资源矩阵。

也许，在未来，还会有更多的创业者愿意接受这种投资。

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