入门金融和投资，你需要这些书籍和在线课程

编者按：金融小白想要学习投资该如何入门呢？这篇文章从书籍到课程都有推荐，可以循序渐进地扩展你的眼界和思路，让你在实践中逐步提升自己，学会理财和投资。原文标题How to earn your Macroeconomics and Finance white belt (as a software developer)。

我一直对经济学感兴趣。然而，直到几年前，我从未真正学习过经济学的相关知识。自从我决定改变这种状况以来，我通过阅读各种图书、学习在线课程、阅读报纸、博客文章和在线论坛，以及实践操作学会了理财。这篇文章对我推荐的学习经济和金融的路线图进行了总结和优先排序。深入了解宏观经济学对于学习金融是没有必要的，如果你只是想进行理财活动，就更不用说了。然而，我强烈建议你花些时间去了解经济运行的基本原理。

麻省理工学院的经济学家Andrew Lo说，物理学有三条定律可以解释99%的现象，而金融学有99条定律只能解释3%的现象。我们不仅没有完全理解经济是如何运行的，而且甚至对于经济应该如何运行也存在着无休止的争论。每个人都有自己的价值观和意识形态，即使他们没有告诉你，你也应该注意到。在学习经济学时，你应该记住这一点。

经济是如何运作的？

世界上最大的对冲基金创始人Ray Dalio制作了一段30分钟的视频，名为《经济是如何运作的》。在这个视频中，他分享了自己理解经济运行方式的模板。这段视频教的内容很简单，但却很重要。但你不能只是一览而过，你要花点时间研究。

Investopedia

Dalio的视频串起来了许多概念，如交易、市场、央行、货币政策、财政政策、债务、抵押品、信贷、利率、通胀、通缩、生产率、经济周期、去杠杆化、衰退和萧条。如果你不知道这些词的意思，或者你有疑问，那就赶紧自己动手查清楚。在大多数情况下，Investopedia网站上的定义比Wikipedia的更简单，更容易理解。一般来说，在每篇文章的末尾，你还可以查看有用的示例和相关的概念。

新闻

前段时间，我看到一个采访，被采访者是一位老牧师，他毕生致力于将拉丁语发扬光大。面试官问他：“你为什么拉丁文说的那么好？”牧师反问说：“如果你坐下来学拉丁语的时间和我一样长。你也会和我说的一样好的。”所以总的来说，掌握一件事情需要时间，但任何人都能做到。要想更多地了解经济学和金融学，我最大的建议是订阅《金融时报》和《经济学人》。每天阅读《金融时报》（特别是市场版和观点版），阅读《经济学人》周刊（尤其是财经版块）。这就像健身，也许短期你觉得收获不大，但过一段时间后你会发现巨大的变化。学习和阅读世界上不同国家的金融和经济形势在一开始可能很难，而且你要知道地缘政治与经济密切相关。所以我推荐下面三个视频给你——Caspian Report，VisualPolitik以及Geography Now。Geography Now几乎全是关于地理知识本身的，但是如果你对新闻里世界某一个地方不怎么了解的时候，它就能派上用场了。Caspian Report应该是三者里面最深刻的一个，试图阐释世界上所发生事情的深层结构性原因。而VisualPolitik就不如Caspian Report那么鞭辟入里了，但也很有用。

我的建议是，你要不惜一切代价避免观看CNBC这样的电视频道或任何只关注日常新闻的报纸。我们生活在一个信息爆炸的世界，网上充斥着标题党文章和后真相政治。深入、缓慢、坚持己见的分析很少很少。我更喜欢阅读任何能让我思考的东西，即使它的作者与我的想法或价值观背道而驰。

宏观经济课程和书籍（看你自己愿意与否）

为了更好地学习Ray Dalio的视频中提到的概念，你应该学习Khan学院（Khan’s Academy）的宏观经济学课程。

我不太喜欢教科书，因为我觉得它们太简练了，但如果你想在这门学科上有所进步，你还是需要花时间读一本的。曼昆的《经济学原理》或克鲁格曼的《宏观经济学》是最基本的，布兰查德的《宏观经济学》也很不错。我提供了很多选择，因为你可能会在你的图书馆找到这三本书中的一本。记住，在学习金融时，并不需要学习其中任何一本教科书。

学习基本的金融知识来管理自己的财富

我建议你做的第一件事是跟着诺贝尔奖得主Robert Shiller学习他的金融市场课程，课程包括股票、债券、股息、市场、经纪人、交易所、泡沫和基本的金融市场历史。他会以简明扼要的方式把事情解释清楚。通过这门课程，你将对金融有一个基本的了解。

下一步就应该是获得一些实际经验了。最好的办法是开立一个股票账户，用自己的钱进行投资。开户时，费用和安全性应该是主要考虑的因素。此外，你还应该考虑自己的国籍和居住地。

开户后，你应该确定好自己想投资什么。我推荐的第一本书是《投资者的心灵修炼（ A Wealth of Common Sense）》。这是一本非常好的书，解释了如何创建一个简单的框架来确定如何进行长期投资。还有一本与这本有点相似，但更枯燥、更深奥的书——《漫步华尔街》（A Random Walk Down Wall Street），这本书对所谓的技术分析进行了极好的批判，它总结了各种表明人类不是理性的投资者的调查。这是一本好书，它表明对于散户投资者来说，最好的做法是将资金投入被动低价的投资工具，而不是支付给一位收费高昂、甚至无法带来市场回报的基金经理。我认为这本书最大的问题在于它过于坚持有效市场假说（Efficient Market Hypothesis，EMH）。另一位诺贝尔奖得主、EMH最重要的拥护者之一Eugene Fama表示：“不管任何时候，在有效市场中，一种证券的实际价格都将是对其内在价值的良好反映。”这意味着，总的来说市场上没有无效投资或者说获得高于平均水平的回报真的很难。这对散户和个人投资者来说尤其正确。然而，正如你将在本文的后面看到的，我会推荐对该理论持批评态度的书籍。

解释更复杂的投资策略的两本好书是《全球资产配置》（Global Asset Allocation）和《全球价值》（Global Value）。《全球资产配置》显示出，将除了债券和股票以外的投资组合多元化是多么有用。而《全球价值》则显示，以市盈率等基本面因素衡量，投资成本较低的国家从长远来看可以获得巨大回报。

有了Shiller的课程，这四本书，再加上你的资本市场账户，你应该完全能够以一种明智的方式进行投资了。

金融理论和衍生品

刚开始，学习期货、掉期、期权或衍生品可能会让你应接不暇到抓狂。在投身于更复杂的技术领域之前，我建议你读一读对冲基金的成功史和失败史，了解它们是怎么成功和失败的。在此我推荐Mallaby的《富可敌国：对冲基金与新精英的崛起》（More Money Than God: Hedge Funds and the Making of a New Elite）一书，书中的有一句话是这么说的：

尽管Weymar向他的老师寻求帮助以提高自己的数学和计算机技能，但却对他们所谓的有效市场理论不怎么伤心。“我认为随机漫步理论是胡说八道，”他后来说，“认为一个人无法凭借相对于市场其他人的竞争优势赚到大钱，这种想法很奇怪。”

正如你所看到的，这本书的理念与《漫步华尔街》相反。主要参与者的成功源于发现了市场的无效率，他们不相信有效市场假说。多亏了一家名为Quantopian的对冲基金，它能够提供数据和开发平台，让你可以编写自己的投资算法，并对它们进行反向测试以发现这类小型市场的低效之处。如果你知道如何用Python编写代码，如果你对概率和统计有一定的了解，那它们那里有海量讲座资源可供你选择。它们将向你介绍期货，资本资产定价模型、回归、配对交易以及多空策略。

听完这些讲座之后，是时候继续学习了。期权之所以困难，是因为它们被杠杆化了，它们对波动性变化的反应是非线性的，时间在它们的定价中发挥着巨大的作用，它们的回报函数可以是凸的，也可以是凹的（如果你不明白这些词的意思，别担心）。你可能赌对了，但仍然赔了钱，反之亦然。衍生品都是反直觉的妖魔鬼怪。你的策略只要保证可以在99%的情况下都是赔钱的，但在1%的情况下能赚到足够的钱来挽回所有的损失（甚至更多）就行了。我曾经用两本书来理解期权这玩意儿——第一本书是John Hull的《期权、期货和其他衍生品》（Options, Futures and Other Derivatives），这本书是一本教科书，解释了涉及衍生品交易的所有活动。这本书的好处在于每一章后面都有很多练习，这样你就可以反复检查自己是否真正理解了学习到的内容。由于我很难掌握Hull书中的所有内容，所以我决定读再读一本书——《期权波动率与定价：高级交易策略与技巧》（ Option Volatility & Pricing: Advanced Trading Strategies and Techniques），作者是Natenberg。这本书的语气让人感觉像是出自一位医生之手。它更容易理解，因为Hull的书似乎有点超前，我认为最好先读Natenberg的书，然后再读Hull的书。

在学习了这些理论之后，你应该在继续之前进行实践操作，参与一下真实的期权和期货交易。然后就是时候从技术层面转向学习更多关于金融理论及其批评者的知识了。Mandelbrot的《市场的（错误）行为：风险、破产与收益的分形观点》（The Misbehavior of Markets: A Fractal View of Financial Turbulence）一书总结了现代金融理论的历史，表明现代金融理论没有考虑到比理论预测的更频繁发生的市场波动。Mandelbrot在书的最后提出了金融市场建模的其他方法。我发现他的批评比提议更有趣。

Taleb的《反脆弱》（Antifragile）一书总结了自己在《随机漫步的傻瓜》（Fooled by Randomness）和《黑天鹅》（The Black Swan）中所写的许多观点。与Mandelbrot所写的类似，Taleb提出，不可预测的事件比大多数模型考虑到的要频繁得多，影响也大得多。因此，我们应该从混乱中获益，而不是试图避免混乱。

在了解了你可以使用的工具和期权交易的风险之后，是时候学习如何真正地面对波动率交易了。比如Bennett的《Trading Volatility》，Euan Sinclair的《波动率交易》（Volatility Trading），Emanuel Derman的《Volatility Smile》以及Nassim Taleb的《Dynamic Hedging》。我只学习了前两本，因为后两本实在有点复杂，我只能大概地浏览了一下。

其他技能

在某种程度上，你还需要学习一些关于财务会计的知识。Aswath Damodaran有一门关于公司估值的课程，相当棒，我建议你静下心来学习学习。

现代货币体系离不开金融市场，这在上次金融危机中表现得尤为明显。从实践的角度来理解银行和货币体系是如何运作的也很，Mehrling的课程（ Mehrling’s course ）对此有着极为精要的介绍。

最后，概率和统计是我们评估风险工作的绝佳工具。如果要我推荐的话，《统计思维：程序员数学之概率统计 》（Thinks Stats）和《贝叶斯方法：概率编程与贝叶斯推断》（Probabilistic Programming & Bayesian Methods for Hackers）是关于快速学习概率论和统计学的两本最好最实用的书籍，同时，我还建议你学习一下杜克大学的Statistics with R的专项课程。

编译组出品，编辑：郝鹏程