上市4年成“老赖”，“金嗓子喉宝”背后的女强人经历了什么？

编者按：本文来自微信公众号“冯仑风马牛”（ID：fengluntalk），作者 毛洪涛，36氪经授权发布。原题目《上市4年成“老赖”，这个女强人和她的公司经历了什么？》

2009 年 10 月 1 日，天安门城楼旁，一位年过六旬的老太太非常兴奋。她个子娇小，穿一件粉色西装上衣，平驳领，搭配白底带花的丝巾，尽管声音嘶哑，却仍然和周围的人一样，大声欢呼。当有镜头扫过来，老太太微笑示意，高高举起右手，掌心向外，摆出一个适合上镜的姿势，自信满满，用现在的话说，充满了「领导力」。

她当然自信，在此前的十年里，她是全国「三八」红旗手、全国医药系统模范、全国优秀星火企业家，有人先后以「中国女人」、「柳州女人」加上她的名字，出版了两本书。在同龄人都在含饴弄孙的年纪，她仍然奔波在各地，每年的经销商大会，她都会亲自出席，敬酒、打气，巾帼不让须眉。

她以为在未来的十年里，她的公司能更上一层楼，但谁也没料到，公司顺利上市了，但在 2019 年国庆节来临之前，股价已经跌去九成，就连她自己，也成了别人口中的「老赖」，不能坐高铁、乘飞机，她和她的公司双双陷入窘境。

她的公司叫「金嗓子」，但在很多人看来，却快哑了。

01

在「金嗓子」之名被罗纳尔多喊响之前，这位老太太的名字，就已经响彻广西柳州，人人都知道她叫江佩珍，但他们更愿意叫她——江老娘。「老娘」在柳州方言里，没有贬义，用来形容手段了得的女强人。江佩珍获称「江老娘」，全凭自己的本事。

1959 年，江佩珍 13 岁，母亲早逝，没钱读书的她，和很多穷苦人家的孩子一样，早早就进入了柳州当地的糖果二厂，成为一名流水线上的工人。江佩珍年纪虽小，但脑子活泛，当时所有新工人都因为整天包糖，手上伤痕累累，江佩珍边学边想，发明了一种包糖新办法，既省力，又能包得更快更紧，让自己从一干新工人中脱颖而出。

类似的事情发生过太多次，伴随着江佩珍从一个普通工人，升为车间主任、工会与女工委员， 5 年之后，她年满 18 岁，便成了当时全面主管工作的副厂长， 33 岁时，江佩珍正式成为糖果二厂的厂长。

时至今日，在说起江佩珍的前半生时，人们还是会津津乐道她在糖果二厂的「壮举」：一个小学学历的女厂长，带着技术人员远赴日本、法国、德国、意大利学手艺，大胆引进生产线，造出了中国第一颗果酱夹心糖、花生巧克力，上任不到十年，就把糖果二厂打造成了「中国第一」糖果厂，出产的「都乐牌」糖果家喻户晓。

江佩珍骨子里有一种不服输的狠劲儿，从 13 岁到 33 岁， 20 年工龄全耗在糖果二厂，当人人都吃国企大锅饭就满足时，她不满足，她所想的不是吃饱饭，而是成为那个掌勺的人。

柳州糖果二厂老厂房

1990 年，心思活泛的人扑通扑通下了海，为了迅速挤进市场，许多小作坊都选择模仿大厂做东西，身为全国知名的糖果品牌，柳州糖果二厂也成了山寨货的受害者。当时，国营企业仍然依赖供销社等固定销售渠道，定价死板、供需变化反馈缓慢，都乐牌糖果虽然出名，但没有防伪标识，很快就被遍地的山寨糖挤得难以生存。

有人劝江佩珍，既然国营大厂不行了，沿海私企愿意出 2 万元月薪，干脆跳槽去私企吧。江佩珍死活不愿意，熬到时任国务院副总理朱镕基来柳州视察，江佩珍在企业家座谈会上见缝插针，提出希望国家抓紧打假，提高对知识产权的保护，朱镕基听后大加赞赏，提点道：「高科技产品不是一般的企业仿制得了的。你要到上海的大专院校、科研部门去结交一些朋友。」

这句话让江佩珍大受启发，当时的糖果二厂，有 400 多种糖，好几条全国领先的生产线，却依然拼不过山寨糖，归根到底是没有「高科技」。为此，她赶到上海，花了几个月的时间见人，终于找到华东师范大学生物学教授王耀发，从他手里拿到了一款中成药喉糖的配方。王教授也是个奇人，声称江佩珍的热情、直率打动了他，愿意无偿转让配方，最后还是江佩珍过意不去，执意捐了 20 万元给华东师范大学作为谢礼。

王教授当时正沉迷研究前沿的自由基理论，完全没料到，这个随手转让出去的配方，会在江佩珍的手里成为一家上市公司的门脸。

02

生死关头，江老娘的效率极高。

从 1993 年 1 月得到朱镕基的提点，到 7 月从王教授手中拿到配方授权，仅仅花了 6 个月，江佩珍就给糖果二厂找了一条后路，尽管这条路需要背水一战。当时，江佩珍决定让喉糖投产，为了打响名头，她用了「金嗓子」这个名字，在此之前，金嗓子是「天涯歌女」周璇的绰号，自此以后，新时代的人们说起这三个字，所想到的都是——金嗓子喉宝。

金嗓子喉宝的诞生并不容易，有了配方，糖果二厂也没钱引进新生产线。江佩珍跑遍了全市各大银行，没人看好这个项目，都不愿意贷款。江佩珍四处受挫，一回厂就把自己锁进办公室苦思冥想，之后她在职工大会上，领着全体员工高唱了一曲《国际歌》。1 个月内，由全体员工集资的 700 多万元全部到账，金嗓子喉宝在当年 11 月份顺利投产。

据说，工人们在唱这一句歌词时，声音格外洪亮：「从来就没有什么救世主，全靠我们自己。」

金嗓子喉宝问世后，江佩珍的「江老娘」之名更加深入人心了。

在那个年代，没有人相信一颗小小的糖就能缓解咽喉疼痛，江佩珍但凡出门参加活动，必定随身携带大量金嗓子喉宝，见人即送。去北京开会，她挨个给会议代表送；外出吃饭，给服务员送；在外地出差，她也总是跑到药店，先装作买药的人问问有没有金嗓子，如果有，就先买两盒，问问销售情况，如果没有，立马掏出金嗓子喉宝，滔滔不绝地向售货员推荐。

这种「死磕」产品的精神，渐渐地让金嗓子喉宝有了往昔都乐牌糖果的名气，但与此同时，江老娘不走寻常路的操作，也给金嗓子喉宝埋下了隐患。

早在筹款投产金嗓子喉宝时，为了表决心，江佩珍就指挥工人，把厂里原本的糖果生产锅台、用具丢到了废品回收站。当金嗓子喉宝稍有起色，江佩珍就带着工人们，向政府申请，把糖果二厂改制为民营企业金嗓子，她自己只占了不到 4% 的股份。

一时破釜沉舟，的确令全厂员工顺利过冬，江佩珍的个人威望上升到了顶点，但随之而来的，就是她的个人喜好对金嗓子起着决定性作用。

2003 年 9 月，「皇马中国之行」结束不久，世界著名球星罗纳尔多的广告就登上了央视等各大媒体。这支广告制作粗糙，只有一张肥罗穿着写有「金嗓子喉片」字样球衣的照片，背景音反复洗脑着「保护嗓子，用金嗓子喉片」，但恰恰是如此粗糙的广告，一下子让金嗓子喉片闻名全国。

肥罗估计也不知道踢球为什么要吃喉片

这就是当时人们津津乐道的金嗓子「偷袭营销」事件，在肥罗反应过来起诉金嗓子和央视之前，金嗓子喉片凭借这支广告一举跻身全国咽喉类非处方药销量前三。

如今看来，这次「偷袭营销」显得格外不可思议：其一，据肥罗所说，当时只是有人花 30 万美元请他吃顿饭、拍张照，委托人说只为了私人收藏，结果却被堂而皇之用于企业宣传；其二，这样粗糙的广告，竟然也能通过央视的审核。

至于为什么要花 30 万美元请肥罗吃饭，因为江佩珍本人是个球迷。在当时的中国，足球热居高不下，罗纳尔多一亮相，球迷们的心就怦怦直跳，很少有人愿意仔细想想，足球和咽喉药到底有什么关系。

打响全国知名度之后，江佩珍的对足球的爱也一直没放下过，「偷袭」罗纳尔多成功，金嗓子又重金签下了另一位金球奖得主，卡卡。

除了代言人的选择紧贴江佩珍的球迷身份，在其它宣传上，金嗓子也处处体现出江佩珍的意志。罗纳尔多广告出来后不久，类似《联合国秘书长安南盛赞金嗓子喉片是「魔药」》的文章也接连出现。此后，江佩珍自己的头像取代了配方贡献者王耀发，出现在金嗓子喉宝的包装上。

值得一提的是，就在金嗓子花了大价钱做足球明星广告时，由湖南台开启的「超级女声」选秀节目一夜爆红，为其冠名的蒙牛酸酸乳和音乐毫无关系，却为蒙牛打开了常温乳制品饮料的大门，这时的超女主题曲是：「想唱就唱，要唱得响亮」。可惜，能让她们唱得更响亮的金嗓子，却跑去踢足球了。

03

2015 年 7 月 15 日，巨大的锣声响彻港交所，四座皆惊。在这个「东方华尔街」里，所有人都衣装革履，端着一副商业精英的架子，没有人会像江佩珍这样，真正把锣敲得震天响，但这就是江老娘，从 13 岁进厂，到 69 岁敲锣上市，她比谁都希望，金嗓子能像这声锣响一样，声惊四座，余韵悠长。

不拘一格的江老娘

然而，再惊世的声音，如果没有后续，也会渐渐消散。

据天眼查显示，上市当年，金嗓子营收 7.07 亿元， 2016 年升至 7.68 亿元，但在此之后，便再也没有突破 7 亿元。与此同时， 2015 年上市时，金嗓子喉片尚且卖出了 1.29 亿盒，到了 2018 年，总共只卖了 1.04 亿盒，维持销售额，基本靠涨价和减量。从历年财报上看，金嗓子集团超过 90% 的收入，都来自于当年花了 30 万美元打响名气的金嗓子喉片，而不断增加的支出，则来自于对新品草本饮料的广告投放。

这款草本饮料，也正是让江佩珍戴上「老赖」帽子的原因。

2016 年，金嗓子和星空传媒约定，由后者做广告代理，在音乐综艺《蒙面唱将猜猜猜》和《盖世音雄》上投放广告，合同规定了相关的收视率。次年，金嗓子认为节目收视率不达标，宣传效果不好，拒绝支付剩余广告费，星空传媒为此将金嗓子告上法庭，历经一审、二审后，江佩珍作为金嗓子的实际控制人，被认为有能力支付而拒绝履行相关义务，成为「老赖」。

兜兜转转，主攻咽喉问题的金嗓子还是为了多元化，成为了歌唱类节目的金主爸爸，只是这一次，中国娱乐界再也没能打造出「超级女声」这样的爆款。而这款迟来的金嗓子草本饮料，是金嗓子对单一收入来源的自救，也是面对各大竞品围堵的突围。

在金嗓子的企业架构里，药品和食品是其不肯放弃的两条腿。药品线以金嗓子喉片为主，属于非处方药物，患者可以在药店自行购买，食品线以金嗓子喉宝为主，拿食品生产许可认证，在超市、卖场铺货。

尴尬的是，这两条线都十分依赖金嗓子喉片/喉宝的名号，尽管金嗓子早早设立了研发中心，有都乐胶囊、罗汉果玉竹冲剂、银杏叶片、板蓝根颗粒等药品，但产品核心竞争力不足，竞争力太弱，销量十分有限，食品线更是惨淡，金嗓子牌月饼的知名度仅限于当地。

保护嗓子，吃金嗓子月饼？

除了两条线发展受限，金嗓子近年来的窘境和竞品的出彩表现也分不开。在金嗓子发家的喉糖领域，广西老乡「三金牌西瓜霜含片」一直是其强大的对手，京都念慈庵的喉糖也很畅销，此外，主诉「咽喉异物感」、「想咳咳不出来」的慢严舒柠广告更加有针对性，广受好评。

两相夹击之下，金嗓子这几年市值狂跌近九成，江老娘用尽全力敲响的锣声，终归淡去了。

回顾金嗓子的成名、上市、衰弱之路，如果说江老娘不服输的拼搏精神是火把，那么朱总理一句点拨、王教授大方授权就是火种。当金嗓子这把火点起来之后，个人的意志就应该让位于公司实际利益。作为一家想横跨药品、食品两大领域的企业，靠谱的营销、过硬的科研能力才是保证企业生命力的干柴。可惜，成名之后、上市之前的黄金十年，金嗓子错过了。

参考资料：

1.柯天国：中国女人江佩珍

2.江佩珍：「三心」加「六气」练就「金嗓子」——谈谈做人和办企业的感想

3.王璐：缓增长背景下的 OTC 市场亮点

4.武占国：拿下罗纳尔多的「中国大妈」还扛得住？金嗓子两年市值缩水 90%

5.中国经营报：金嗓子实控人「失信」：产品单一背后现转型焦虑