华为、宁德时代参与融资？长安新能源IPO前，还需连闯两道关

编者按：本文来自微信公众号“NBD汽车”（ID:NBD-AUTO），作者：段思瑶，36氪经授权发布。

随着既定上市时间的临近，长安新能源不得不加快脚步。

《每日经济新闻》记者获悉，2月2日，重庆长安新能源汽车科技有限公司（即长安新能源）发布招标公告，计划选聘证券公司担任公司财务顾问，负责研究制订并推进关于股份制改造、B轮融资、IPO上市相关方案的实施。

从上述招标公告内容可以看出，此次B轮融资将是长安新能源冲刺IPO前的最后一次融资。去年年初，长安新能源完成A轮融资，引入了包括重庆长新股权投资基金合伙企业（有限合伙）在内的四名战略投资者，完成混改。

图片来源：每经记者 李星 摄（资料图）

“在长安新能源前面已经有上市‘部队’了，再不抢‘路’就没了。”一位汽车行业证券分析师认为，时间越往后，长安新能源按期上市的变数恐怕越大。

一边是长安新能源在抓紧推进IPO，另一边却是长安汽车联手华为、宁德时代打造的高端品牌被质疑“雷声大雨点小”。自去年11月三方宣布合作后，关于该高端品牌的相关信息鲜少露出，颇为神秘。

一位长安汽车研发人员向记者透露：“长安高端品牌首款量产车型目前处于研发阶段，在内部只有一个E11的车型代码，具体的品牌名还没有定。”

01 华为、宁德时代或参与B轮融资

自从长安新能源启动B轮融资后，华为、宁德时代被认为是潜在的“参与者”。对此，《每日经济新闻》记者分别向华为、宁德时代方面求证，对方均表示：“并未得到相关信息。”

华为、宁德时代被传将参与长安新能源的B轮融资，其实并不令人意外。早在2019年9月，长安新能源与华为、恩智浦、特来电等11家企业及机构成立联合创新中心，在电池、电机、电控、大数据智能化等领域进行深度合作。业内分析认为，除了双方此前的合作基础，之所以出现上述传闻，还是与长安汽车和华为、宁德时代三方正在联合打造的智能电动汽车品牌有直接关系。

从目前来看，长安汽车高端品牌项目正在按步骤推进中。去年12月以来，长安蔚来新能源汽车科技有限公司（以下简称长安蔚来）发布了大量招聘信息，在上海、南京、重庆江北区招聘选址经理、生产采购经理、智能网联总监等职位。

此外，据国家知识产权局商标网信息，长安蔚来分别在2019年9月29日和2020年10月29日注册了“光驭”以及“光驭辛巴”两个商标。此举被认为是，长安高端品牌产品加速到来的信号。

“现阶段，高端品牌主要是以长安汽车和华为共同主导。”上述长安汽车研发人员告诉记者。

02 下一步业务整合？

“随着长安新能源IPO计划和长安高端品牌的推进，不排除长安汽车下一步会对旗下新能源业务进行整合。”上述汽车行业证券分析师告诉记者。

目前，在长安蔚来的股权架构中，长安汽车直接持股比例达到95.38%，蔚来汽车仅剩4.62%股份。同时，长安新能源在引入战略投资者后，长安汽车的持股比例为48.9546%，仍为第一大股东。

作为长安汽车新能源业务的两大载体，长安新能源与长安蔚来走出了两条不同的路线。2017年，长安汽车公布全新新能源战略“香格里拉计划”，宣布以1000亿元投资向新能源汽车领域布局，并且提出了2025年全面停售传统意义燃油车，成为国内首家提出禁售燃油车的车企。

在这样激进的“停售口号”下，长安新能源于2018年成立。然而，经过多年发展，长安新能源的业务并没有多大的起色。多年来，长安新能源在品牌方面不仅需要长安汽车背书，研发、采购、制造及物流、销售及服务、政策及政府资源等方面均要依托长安汽车的资源协同。

长安新能源官网显示，其目前仅有包括CS55纯电版、奔奔E-Star、CS15E-Pro、逸动EV460、逸动ET、奔奔EV360、CS75 PHEV在内的7款新能源汽车在售。相比之下，吉利汽车已上市销售的新能源车型有9款，比亚迪已上市销售的新能源车型超过20款。

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除此之外，长安新能源在售的大多数车型为“油改电”产品。长安汽车曾在一则资产评估报告中披露，长安新能源2021年前生产与传统车共线的油电兼容车型，均委托长安汽车代工生产。

在上述汽车行业证券分析师看来，在新能源汽车领域，长安新能源一直处于跟随状态，优势并不明显。如果将新能源业务整合打包，可以增加IPO成功的概率。

03 IPO前还需连闯两道关

按照长安新能源在上述招标公告中的信息，此次计划选聘的财务顾问，主要负责研究制订关于股份制改造、B轮融资、IPO上市相关方案，并推进项目实施。这意味着，在IPO前，长安新能源还需闯过两道关。

记者了解到，依据《公司法》、《证券法》的规定，采取公开发行股票方式进行融资的企业，必须具备股份有限公司的组织形式，因而对于长安新能源这种非股份制企业来说，进行股份制改造是企业公开发行股票并上市所必须的前期准备工作。

值得一提的是，长安新能源在此前的A轮融资中就曾遭遇波折。2018年10月，长安新能源增资项目在上海联合产权交易所线上挂牌公示，却在2019年6月宣布暂时终止。不得已，长安新能源又在同年10月第二次挂牌公示该增资项目。直到2020年1月，长安新能源才完成了此次融资计划。增资完成后，长安汽车持有长安新能源的股权比例由100%稀释到约48.9546%，长安新能源由长安汽车全资子公司变为联营公司。

一位不愿具名的汽车证券分析师曾向《每日经济新闻》记者表示：“新能源汽车属于新业务，势必要烧钱，长安汽车持股比例小于49%，不会拖累其上市公司业绩。”

财务数据显示，2018年长安新能源亏损约2.27亿元；截至2019年10月31日，长安新能源亏损约5.79亿元。长安汽车曾预计，放弃长安新能源的权利事项对其合并报表产生的影响为增加净利润22.91亿元。

此前，有报道称，长安新能源的IPO计划初定于2023年待标的公司业务成熟后，启动境外IPO上市，或上市公司换股吸收合并。

“蔚来、小鹏、理想三家新造车企业已经在美股抢先上市，吉利、东风也已经在科创板排队，国内证券市场容不下这么多的市场融资量。”上述汽车行业证券分析师认为。

上市时间的临近，加上新能源上市窗口期的收缩，留给长安新能源的时间不多了。