10年期美债收益率突破3.2%关口，十大SaaS股估值回落低点？

文 | 美股研究社

10年期美债利率突破3.2%关口，软件倍数中值回升至 6 月的低点。

鲍威尔重申了美联储对抗通胀的承诺，并承认这将造成“一些痛苦”。他明确提出了几点——“经济继续显示出强劲的潜在动力。” “劳动力市场特别强劲，但显然失衡，对工人的需求大大超过了可用工人的供应。” 

再加上他的评论“恢复价格稳定需要一些时间，并且需要强有力地使用我们的工具来使需求和供应达到更好的平衡。降低通胀可能需要持续一段低于趋势的增长。

此外，劳动力市场状况很可能会出现一些疲软。虽然更高的利率、增长放缓和疲软的劳动力市场条件会降低通胀，但它们也会给家庭和企业带来一些痛苦。” 这里的关键词是“一些痛苦”。

市场将此视为“即使我们明年确实陷入衰退，美联储也不会放松利率。他们会将利率保持在他们需要的最高水平，只要他们需要，以降低通胀。如果他们不得不在过早或过晚降低利率之间做出选择，他们选择得太晚了。

与此同时，我们开始看到软件基本面出现更多裂痕，投资者在乞求“随着更严重的衰退即将来临，数字下降得够多了吗？” 

周三，Mongo 报告了消费疲软，并称这些趋势在 8 月仍在继续。在此之前，Mongo 被视为稳健型企业，具有粘性消费。虽然我实际上并不认为他们的季度实际上那么糟糕（除了降低利润率指导之外，我实际上认为它非常可靠），但他们盔甲上的任何裂缝都可能象征着该行业其他玩家的艰难时期。

在大多数情况下，我们在第二季度看到疲弱的业绩指引。但是真的很难说有多少弱指引是由于保守主义，或者实际上出现了弱点。

季度报告摘要

前 10 个 EV/NTM 收入倍数

十大每周股价走势