字节跳动搁置上市计划？为啥中国最大独角兽为啥突然不上市了？
在中国科技市场上，字节跳动无疑是最受市场关注的一家公司，作为中国当前估值最高的独角兽巨头，没上市的字节到底何时上市一直都被反复提及。然而，就在最近大名鼎鼎的字节跳动却突然宣布搁置上市计划，很多人都很奇怪，中国最大的独角兽巨头为啥突然不上市了？
一、字节跳动搁置上市计划？
据钛媒体的报道，字节跳动的上市计划已被搁置，公司将正式回购股东股票，以及扩大员工预留期权池。知情人士于9月16日晚间向钛媒体APP透露，上述相关事项，已经由字节跳动董事会批准，将在近期提交股东会。
根据这份计划，字节跳动将使用不超过30亿美元的现金，回购现有股东的部分股票，价格为每股不超过177美元（对应公司估值不超过3000亿美元），股东可按照各自持股比例申请参与。
自2017年开始，字节跳动每年为员工提供期权回购机会，以满足员工的变现需求，最近一次回购发生于今年4月。和员工回购相比，此次股东股票回购计划，对于字节跳动而言尚属首次。
据界面新闻的报道，字节跳动成立于2012年，十年间经历过多轮融资。根据字节跳动的公司章程，如果公司未上市，那么从今年11月开始，部分优先股投资人有权要求该公司以现金赎回他们的股权。在赎回期限到来之际，字节跳动开启此次股东股票回购计划，或因上市计划延迟，为满足投资人的资本回报需要。
此次股东股票回购计划，对于字节跳动而言尚属首次。知情人士表示，股东股票回购应该是一次性的，主要是为了满足公司没有上市的情况下，投资人对流动性的需求，解决赎回条款到期的问题。
同时，在搁置上市后，字节跳动还将扩大员工预留期权池。上述知情人士称，股东会还将修订员工期权激励计划。这项计划原本于今年8月1日到期，此次将把期限延长10年。同时，字节跳动将再拿出公司全部股份的1%，扩大员工预留期权池，员工有机会获得更多公司股票。不久前，字节跳动下调期权授予价格至每股155美元，并面向3万员工进行了一次期权特殊增发，这也意味着字节跳动员工未来可以以更低价格获得股票。
据市场不完全统计，字节跳动的累计融资金额超70亿美元，投资方包括红杉中国、软银愿景基金、云峰基金、KKR、源码资本、晨兴资本、SIG海纳亚洲、顺为资本、建银国际、泛大西洋投资、春华资本、老虎基金等。
而根据字节跳动的公司章程，如果公司未上市，那么从今年11月开始，部分优先股投资人有权要求该公司以现金赎回他们的股权。所以，字节跳动开启此次股东股票回购计划的时间，也是在股东赎回期限到来之际。
二、中国最大的独角兽突然不上市该咋看？
说实在，看到当前字节跳动的举动，很多人都会感觉很疑惑，其实早在今年5月份的时候，据媒体报道，香港公司注册处网站显示，字节跳动（香港）有限公司已更名为抖音集团（香港）有限公司，生效时间为2022年5月6日。当时众多媒体就在猜测，这是字节跳动在为上市做准备，但是谁也没想到也就是几个月的时间过去，字节跳动却突然搁置了上市计划，而且还专门设计方案来回购股东股票。那么，字节跳动这么做的背后到底该怎么看？
首先，现在上市的确不是一个好时机。其实，不仅仅是字节跳动，不少正在准备上市的准上市公司，甚至是一些已经递表的准上市公司，最近其实都有一些在撤回或者推迟上市的做法，究其根源还是当前资本市场对于科技股的不友好。
据36氪的报道，2021年开始，互联网红利将尽、全球监管收紧、美联储加息一系列因素叠加，中概股和纳斯达克先后集体暴跌，瞬间抹去的，不止2020年的虚假繁荣，还有过往十年甚至二十年因红利而获得的全部增长。
其实，媒体的报道仅仅是一方面，在另一方面几乎所有知名的投资机构都在预言当前科技股的市场衰退趋势，今年一季度奈飞流失200万用户的消息一出，曾经引发了整个市场的恐慌，其实不仅仅是奈飞，各大科技巨头或多或少都在面临巨大的压力，著名科技股公司都有着相当大的问题，今年6月13日，美股三大股指在跳空低开之后纷纷创下一年来新低，可以说科技股进入熊市已经是一个不争的事实。
对于字节跳动这样的公司来说，面对着科技股当前资本市场的困局，选择暂缓上市其实是一个相对明智的选择，毕竟科技股表现都这么差，与其去资本市场上选择一个不好的时间节点来上市，获得一个可能的破发或下跌的结果，还不如保持神秘，保持不上市的状态可能更加有利于字节跳动的发展。
其次，上市与不上市始终是科技巨头发展的双刃剑。我们知道在世界五百强公司之中，一直都有不上市的公司存在，比如说大家熟悉的玛氏集团始终是选择不上市，当然这些年科技股公司却始终是选择上市，对于各家公司来说上市与不上市是一把双刃剑。
从不上市的角度来说，不上市可以让企业始终在一个相对神秘的状态之中，不需要向市场披露企业的发展数据，从而也不需要接受太多的风险，对于企业的发展来说，如果这家公司所在的赛道足够好，不上市也是一个相当不错的选择。毕竟上市虽然可以带来的更多的融资渠道和更多的资金，但是也意味着更多的监管。
从上市的角度来说，企业上市可以有更多的优势，正如我们前面说的，但是对于科技股公司来说，上市更是意味着企业的变现渠道，因为科技公司在发展过程中往往需要引入大量的风投和资本进入，也需要不断进行股权激励来驱动自己的员工，上市无疑能帮助企业的投资人和员工实现真正的变现，这也是为什么很多科技公司必修要走上上市道路的原因。
所以，对于科技公司来说，上市与不上市可谓是各有各的好处，是否上市其实倒也是两可之间。
第三，字节跳动不上市了我们到底该怎么看？既然，当前既不是一个上市的好时机，对于字节跳动来说上市与不上市也是两可之间的话，现在选择不上市其实也就是顺理成章了。不过我们从字节跳动的一系列操作来说，他的不上市却也有很多的市场布局在其中：
一是用回购计划来稳定投资人。字节跳动的回购计划其实其实一招非常好的棋，一方面，可以用回购来给投资人提供一个退出机制，让投资人可以退出，另一方面也可以向市场展现字节跳动有非常稳固的现金流不需要进行上市融资，这种做法能够有效地向市场传递信心，来巩固投资者的信心，让那些还没有到期的投资者可以更加相信公司。
二是用持续的回购来稳定员工。这次回购其实还是对于投资者的，而字节其实还在不断地稳定员工的股权，这些年字节内部的员工持股回购始终是非常稳定的，这也帮助字节的员工队伍变得更加稳定。
不过，对于长期的角度来说，字节跳动的上市还是一个必然事件，只是估计其还是会等到一个更加好的时机才会启动自己的上市之路。
本文来自微信公众号“江瀚视野观察”（ID:jianghanview），作者：江瀚视野观察，36氪经授权发布。
